清華大學五道口金融學院中國金融案例中心于2013年6月成立,是從事金融案例研究、案例開發、案例庫建設的專業研究和教學服務機構,致力于打造最具學術影響力和業界影響力的中國金融案例庫。中心學術指導委員會成員由學院享有國際聲望的知名教授以及有著豐富金融實踐經驗的業界導師組成,致力于以案例為載體的知識傳播。
【中國金融案例中心 來源:PITCHBOOK】
近日,PitchBook發布了《2025消費科技展望》報告(2025 Consumer Technology Outlook),探討了2025年五大消費科技行業的發展趨勢,分析了相關的風險與機會。報告顯示,得益于估值強勁、全球更多地區所獲投資提升、可持續發展強化等因素,大多數消費科技行業將迎來增長。其中,游戲行業可能仍是一個投資不足的行業,投資者的興趣相對于該行業的市值持續下降。
電子商務(E-commerce)
預測:預計會有風投支持的B2C品牌(可能來自服裝或服飾領域),通過利用如Roblox這樣的用戶生成內容(UGC)生態系統作為新型分銷渠道,從而達到九位數的估值。Roblox在2024年日活躍用戶數超過8000萬,2024年的收入將超過35億美元。
理由:游戲平臺正在成為數字“第三空間”,為人群聚集與互動提供支持。而像Shopify和Roblox之間的整合正在降低進入門檻,并使品牌能夠接觸到新一代消費者。
風險:建立可持續品牌需要解決多渠道復雜性、內容審核挑戰、不利的平臺經濟和受眾風險等問題。
游戲(Gaming)
預測:活躍在游戲行業的投資者數量將進一步下降,因為該行業相對于公開市場估值而言仍然投資不足。由風險投資支持的內容開發商將難以從現有企業中奪取市場份額。
理由:游戲行業在過去幾年中經歷了資本的涌入和流出。投資者對游戲行業的熱情已經降溫,但他們仍然對該行業的長期增長軌跡持樂觀態度。2021年有2359名風險投資者為出版商、游戲開發商和工作室提供資金支持,而到2023年,這個數字減半至1142名。
風險:該行業的短期投資環境仍然疲軟,資本流入和流出呈現波動,因為游戲開發周期長且成本高,而且存在消費者偏好變化以及監管干預等變數。不確定性因素可能阻礙投資者向游戲公司分配資金。
零售金融科技(Retail fintech)
預測:預計亞太地區、拉丁美洲、中東和北非地區的金融科技投資將增加,這主要得益于零售金融科技公司在新興經濟體中擴大市場份額的努力。
理由:許多零售金融科技公司正在從美國、歐洲等較為飽和的市場轉向新興市場,尋求更多的增長機會。2024年前三季度,零售金融科技風險資本在北美、歐洲和大洋洲以外地區部署的比例從2021年的24.8%增長至43.1%。
風險:金融科技交易環境仍然疲軟,面臨貨幣、利率、通脹和地緣政治變化的不確定性,新興市場金融科技公司的可行性尚未確定。
食品科技(Foodtech)
預測:預計可持續食品包裝的應用范圍將顯著擴大,這得益于消費者需求、監管壓力、技術進步和公司承諾的協同作用。全球環保食品包裝市場預計將以7.6%的復合年增長率增長,從2023年的2251億美元增長至2034年的5054億美元。
理由:消費者對環保包裝的需求不斷增長,監管機構正在實施更嚴格的法規,技術進步使可持續包裝更加可行,大型食品公司正在做出承諾。
風險:實現可持續包裝目標的挑戰仍然存在,例如回收基礎設施的不足和可持續包裝解決方案的高成本等。
移動技術(Mobility tech)
預測:配備車載汽油或柴油發電機、續航里程更長的電動汽車(即增程式電動汽車,EREVs)將成為西方汽車市場增長最快的動力系統類別。
理由:純電動汽車(BEV)在美國和歐洲的確的銷售放緩,消費者對續航里程、充電設施和成本等因素仍存在擔憂?;旌蟿恿﹄妱悠嚕℉EV)和插電式混合動力汽車(PHEV)的銷售正在增長,增程式電動汽車(EREV)則在中國市場取得了成功。在中國,EREVs已成為增長最快的汽車動力系統,理想汽車2023年銷量增長了182%。
風險:美國電動汽車的監管環境存在不確定性,中國制造商向歐美地區出口EREV汽車可能面臨挑戰。
分析師的投資建議
報告認為,在這五個消費科技行業均存在被低估的細分領域,如電子商務領域的游戲集成、游戲領域的質量保證和測試自動化、零售金融科技領域的新銀行等。同時,行業里也有一些面臨顛覆風險的傳統提供商以及值得關注的初創企業(具體見表1)。報告強調,盡管存在挑戰,但消費者科技領域的整體趨勢是明確的,即向更可持續、更智能和更集成的解決方案發展。投資者在考慮投資時,應關注這些趨勢,并結合自己的投資策略與風險承受能力。
表:PitchBook投資觀點
責任編輯:方杰
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